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bob体育登录研究:五月份国内钢铁市场将底部震荡
发表日期:2020-4-30 13:48:36 bob体育登录钢铁研究中心 王国清
    

『 简要:4月份国内钢铁市场震荡下行;焦炭、铁矿石价格下跌使得成本对后期钢价的支撑力度继续减弱;高位库存及产能释放仍是后期市场行情的巨大抑制因素,但政策面持续发力,钢铁下游需求将进一步恢复;预计5月份国内钢铁市场将呈现底部震荡运行态势,建材、板材走势继续分化。』

一、四月份国内钢铁市场震荡下行

4月份国内钢铁市场尽管出现阶段性小幅反弹,但全月仍呈现震荡下行局面。据bob体育登录钢铁云商平台监测数据显示,截至4月30日,bob体育登录钢铁全国钢材综合价格指数为134.9,较上月末下降1.5%,年同比下降13.9%。其中,建材价格指数为146.6,较上月末下降0.2%,年同比下降14.5%;板材价格指数为122.7,较上月末下降2.3%,年同比下降14.2%;型材价格指数为141.8,较上月末下降1.7%,年同比下降11.7%;管材价格指数为143.7,较上月末下降3.3%,年同比下降10.9%(详见图1)。

从bob体育登录钢铁区域价格指数来看,4月份,六大区域钢材价格均有所下跌;其中华东地区跌幅最大,为2.6%;西北地区跌幅最小,为0.4%;其他区域跌幅居中,为0.9%-2.4%之间。

图1  bob体育登录钢铁价格指数(LGMI)走势图

bob体育登录钢铁云商平台监测的8大钢材品种10大城市均价显示,八大品种均有所下跌,其中冷轧卷板跌幅最大,为5.4%;三级螺纹钢跌幅最小,为0.1%;其他品种跌幅在0.5%-4.1%之间(详见表1)。

表1   10大城市8大钢材品种价格涨跌情况表

单位:元/吨,%

钢材品种

4月均价

3月均价

涨跌额

涨跌幅度(%)

Φ6.5mm高线

3828

3848

-20

-0.5

Φ25mm三级螺纹钢

3544

3549

-5

-0.1

5.5mm热轧卷板

3366

3396

-30

-0.9

1mm冷轧卷板

3773

3990

-217

-5.4

20mm中厚板

3616

3653

-37

-1.0

200*200H型钢

3546

3571

-25

-0.7

4寸焊管

3913

3971

-58

-1.5

108*4.5无缝管

4400

4586

-186

-4.1

二、钢铁行业供给分析

1、3月份粗钢日产环比回落  4月份将有所回升

受下游需求疲软,市场价格下降,钢铁企业生产利润收缩,甚至部分钢铁企业出现亏损的影响,3月份钢铁企业生产积极性不高,粗钢产量出现回落。国家统计局数据显示,3月份,我国粗钢产量7898万吨,同比下降1.7%;钢材产量9888万吨,同比下降0.1%。1-3月,我国粗钢产量23445万吨,同比增长1.2%;钢材产量26742万吨,同比下降1.6%。从粗钢日产来看,3月粗钢日产254.8 万吨,环比下降1.2%。

图2  我国粗钢和钢材月度产量数据

4月份,随着各地重点工程建设开展,以及工业企业生产恢复,钢材需求有所恢复,前期检修的钢铁企业逐步复产,高炉开工率快速上升。bob体育登录钢铁网调研的百家中小钢企高炉开工率4月份均值为81.3%,较3月份上升3.3个百分点。预计4月份全国粗钢日产将有所回升,或恢复至270万吨左右的水平。

2、4月份社库厂库继续下降  同比仍显著增高

4月份,钢材下游需求逐步恢复,成交明显好转,钢材社会库存进入持续消化阶段。据bob体育登录钢铁云商平台监测数据显示,截至2020年4月24日,bob体育登录钢铁网统计的29个重点城市社会库存为1802.2万吨,较3月末减少349.6万吨,月环比下降16.2%,年同比增长高达60.7%。其中,建材社会库存为1228.7万吨,较3月末减少281.8万吨,月环比下降18.7%,年同比增长68.5%;板材社会库存为573.5万吨,较3月末减少67.7万吨,月环比下降10.6%,年同比增长46.1%(详见图3)。预计5月份钢材社会库存将继续下降。

图3  国内每周钢材社会库存走势图

4月份钢厂产成品库存继续下降。据中钢协数据显示,4月中旬,重点钢铁企业产成品库存为1742.0万吨,较3月下旬减少64.7万吨,环比降幅为3.6%,同比增幅35.8%,与钢材社会库存相似,同比大幅增长态势未改。

三、钢铁行业成本分析:矿焦价格下跌  成本支撑作用进一步减弱

4月份铁矿石市场价格呈下跌态势,国产铁精粉跌幅较大。据bob体育登录钢铁云商平台监测数据显示,4月份唐山地区66%品位干基铁精粉平均价格为776元,较上月下跌53元,跌幅6.4%;进口铁矿石方面,澳大利亚61.5%粉矿日照港市场价格为655元,较上月下跌4元,跌幅为0.6%。

4月份焦炭市场均价继续下跌。据bob体育登录钢铁云商平台监测数据显示,4月份唐山地区二级冶金焦平均价格为1655元,较上月下跌88元,跌幅为5.0%。

4月份由于铁矿石、焦炭价格的下跌带动,成本支撑作用继续减弱。bob体育登录钢铁云商平台成本监测数据显示,使用4月份购买的原燃料生产的普碳方坯成本价较上月同期下跌95元,跌幅为3.5%。

四、钢铁行业需求分析

1、出口需求:钢材出口明显回升  后期仍将受到影响

3月份以来,随着国内各行业复工复产全面展开、物流畅通明显恢复,加上外贸稳增长政策效应逐步显现,前期因延期复工及物流受阻影响的积压钢材出口订单得以在3月份集中交付,使得我国钢材出口呈现增长态势。海关数据显示,3月我国出口钢材647.6万吨,同比增长2.4%;1-3月,我国出口钢材1428.6万吨,同比下降16.0%。3月份,我国进口钢材113.7万吨,同比增长26.5%;1-3月,我国进口钢材317.8万吨,同比增长9.7%(详见图4)。

今年以来我国钢铁企业出口订单持续下滑。4月份中物联钢铁物流专业委员会发布的钢铁行业PMI新出口订单指数仅为27.8%,3、4月份连续两月低于30%,反映钢材出口订单显著减少。那么在原有订单集中交货过后,钢材新出口订单减少的问题将逐步显现,后期钢材出口将面临巨大下滑压力。

图4  我国钢材月度进出口情况

2、国内建筑需求:建筑用钢需求明显释放

3月份,随着我国重大工程项目的逐步开展建设,与我国建筑钢材需求相关的固投指标降幅有所收窄。国家统计局数据显示,3月份,我国固定资产投资同比下降16.1%,降幅较上月收窄8.4个百分点。其中,三大支柱投资降幅同步收窄,房地产、基础设施、制造业投资同比分别下滑7.7%、19.7%和25.2%,降幅分别较上月收窄8.6、10.6、6.3个百分点。

当前,国家对于经济工作的重点是要做好“六稳”、落实“六保”,实施扩大内需战略,维护经济发展和社会稳定大局。随着各地积极扩大有效投资,老旧小区改造启动实施,新老基建同步发力,同时推动传统产业改造升级和扩大战略性新兴产业投资,重大项目将加快落地、专项债加快对接基建、施工强度也将逐渐回升,带动建筑钢材需求稳步释放。

3、国内制造业需求:制造业用钢需求前景不容乐观

3月份以来,我国制造业明显恢复。规模以上工业增加值同比下降1.1%,比1-2月份大幅收窄了12.4个百分点,反映规模以上工业产出水平基本恢复到了去年同期水平;同时制造业PMI也回升至扩张区间。bob体育登录钢铁研究中心监测的15个下游工业产品中,1-3月产量累计同比降幅均较1-2月有所收窄,且挖掘机、大型拖拉机、中型拖拉机、家电三大产品(电冰箱、洗衣机、彩电)3月同比均恢复正增长,反映国内工业生产和用钢需求正在明显恢复。

但当前国外形势仍不容乐观,4月份中国制造业PMI指数出现下滑,中物联与统计局发布的制造业PMI指数在扩张区间下降1.2个百分点,至50.8%;而财新制造业PMI回落0.7个百分点,至49.4%,由扩张区间降至收缩区间。同时4月份制造业新出口订单指数下滑12.9个百分点,表明疫情对世界经济和国际贸易冲击的影响开始显现,我国出口下行压力明显加大。3、4月份钢材出口订单也在大幅下滑,使得占全部钢材出口量的比例将近60%的板材产品将受到更为明显的影响,此外,板材下游行业的汽车、船舶、机电产品等出口也在不同程度减少,影响国内相关产业生产、需求释放,进而影响整体板材产品需求。

五、五月份国内钢铁市场预测

图5  bob体育登录钢铁综合指数预测

4月份以来,逆周期调节继续加码,万亿专项债额度将提前下达,新、老基建持续受益;钢铁下游需求不断释放;但高库存常态和产能释放对后期市场仍将形成较大压制;而焦炭、铁矿石价格的下跌,成本对后期钢价的支撑作用进一步减弱。预计5月份国内钢铁市场仍将维持底部震荡的行情,预期bob体育登录综合指数震荡区间为130-140,目标值135,长材、板材因内外需求差异,走势分化态势或将延续。

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